基民不滿 基金管理費(fèi)“旱澇保收”遭炮轟
發(fā)布時(shí)間：2008-07-25
作者：ccy
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概要：
基民矛頭直指管理費(fèi)過高基金公司“生命線”驟遇壓力 霍多爾科夫斯基一直堅(jiān)稱其被捕的背后有政治動機(jī)…… 遭遇慘重?fù)p失的基民們正將怨氣撒向基金公司，新的目標(biāo)則是基金公司的管理費(fèi)。近期許多基民在接受采訪時(shí)表示，在市場低迷時(shí)基金公司應(yīng)該和基民共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，降低基金管理費(fèi)的提取比例，而這種呼聲也得到了不少專家的認(rèn)同。
基民矛頭直指管理費(fèi)過高 基金公司“生命線”驟遇壓力
霍多爾科夫斯基一直堅(jiān)稱其被捕的背后有政治動機(jī)……
遭遇慘重?fù)p失的基民們正將怨氣撒向基金公司，新的目標(biāo)則是基金公司的管理費(fèi)。近期許多基民在接受采訪時(shí)表示，在市場低迷時(shí)基金公司應(yīng)該和基民共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，降低基金管理費(fèi)的提取比例，而這種呼聲也得到了不少專家的認(rèn)同。由于在當(dāng)前運(yùn)營模式下管理費(fèi)幾乎是基金公司唯一的收入來源，是公司賴以生存的基礎(chǔ)，降低管理費(fèi)的提議無疑觸及了基金公司的“生命線”，基金行業(yè)正遭受一場新的危機(jī)。
“旱澇保收”遭炮轟
基金行業(yè)的盈利模式很獨(dú)特，基金公司的收益絕大部分來自于對旗下基金提取管理費(fèi)用。廣義上的管理費(fèi)包括基民申購和贖回費(fèi)、基金管理費(fèi)、托管費(fèi)以及運(yùn)作費(fèi)等，其中構(gòu)成基金公司收益的是基金管理費(fèi)和部分申贖費(fèi)用等。由于這種收益方式與基金業(yè)績關(guān)系并不密切，因此被形象地稱為“旱澇保收”的盈利模式。
這種與業(yè)績脫鉤的盈利模式一直為市場所詬病，而經(jīng)歷了今年上半年的暴跌后，深套的基民們開始集中向這種模式開火，媒體上，網(wǎng)絡(luò)上質(zhì)疑聲四起。在上海某營業(yè)部，基民陳先生對這個(gè)問題反應(yīng)異常激烈：“基金公司在挽留我們這些客戶的時(shí)候，總是強(qiáng)調(diào)看好長期投資，要堅(jiān)持，可是為什么他們就不能和我們同甘共苦呢？我們虧得這么慘，適當(dāng)?shù)亟档鸵恍┕芾碣M(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比那些空洞的話能安慰我們，更何況基金運(yùn)作這么差，憑什么還收這么高的管理費(fèi)？”
基民的呼聲也得到了專家的響應(yīng)?！痘鸱ā菲鸩菪〗M原組長王連洲就明確表示，在目前股市低迷，基金投資者出現(xiàn)大幅虧損的情況，仍然按照牛市的費(fèi)率收費(fèi)，這不合理，適當(dāng)降低管理費(fèi)勢在必行。他指出，起草基金法時(shí)就為基金公司降低管理費(fèi)留下了空間，基金公司和基民之間屬于信托關(guān)系，管理費(fèi)的高低可以由雙方來約定。
事實(shí)上，已有基金開始嘗試停收管理費(fèi)。博時(shí)價(jià)值增長基金此前宣布，由于單位凈值低于其價(jià)值增長線，根據(jù)基金成立合約規(guī)定，暫停收該基金的管理費(fèi)。不過，博時(shí)價(jià)值增長停收管理費(fèi)在基金業(yè)仍屬個(gè)案，據(jù)記者了解，除少數(shù)基金外，大部分基金并沒有在基金合同中設(shè)置停收或減收管理費(fèi)的條款，這也就意味著，從法律角度而言，只要基金公司不主動提出降低或者停收管理費(fèi)，這種“旱澇保收”的模式仍然可以持續(xù)下去。
“因噎廢食”不可取
對于基民的呼聲，基金公司也很尷尬。某基金公司高管向記者表示，目前基金公司收取管理費(fèi)的模式是國際通行做法，而費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)則 取決于管理層的安排。他指出，管理費(fèi)收取是基金公司正常運(yùn)行的基礎(chǔ)，如果沒有足夠的收入維持運(yùn)營，基民的利益將無法得到保障?！八麄儯ɑ瘢┮吹?，不是所有的基金公司都富裕，那些中小基金公司還需要這些管理費(fèi)來維持運(yùn)營，如果降低管理費(fèi)，會觸及基金的生存條件，最后得不償失的還是他們自己。”該高管表示。
銀河證券基金研究中心分析師李薇則認(rèn)為，收取管理費(fèi)是維持基金公司正常運(yùn)營的一個(gè)必要手段，只有收取管理費(fèi)后，基金公司的運(yùn)作才會在陽光下進(jìn)行，否則，沒有了經(jīng)濟(jì)來源的基金公司為了維持生存，勢必會尋找非陽光化的盈利方式，而這必然會損害投資者的利益。“如果希望這個(gè)行業(yè)能夠正常發(fā)展，就不能過于苛求，否則就會導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)沒有人愿意從事生產(chǎn)，發(fā)展也就無從談起?；駛?nèi)绻麑鸩粷M意，可以通過用腳投票的方式或者調(diào)整投資配置的方式來達(dá)到目的?！崩钷闭f。
不過也有分析人士指出，如果任由基金自行調(diào)整費(fèi)率很容易出現(xiàn)惡性競爭，不利于行業(yè)健康發(fā)展，但是有關(guān)方面可以考慮通過統(tǒng)一部署的方式靈活調(diào)控基金管理費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)，這樣一方面可以消除基金業(yè)的信任危機(jī)，另一方面也可以讓這種調(diào)整變得有序。
